"A inflação é um tipo de imposto que não precisa de legislação para vigorar"
(Milton Friedman)
Olá prezados leitores, tudo bem? Esta postagem vai abordar um tema amplamente discutido na blogosfera financeira, já simulado pelo Dr Money e pelo Beto Veiga. Qual é a melhor aplicação: PGBL ou Tesouro Direto? Bom , a resposta desta pergunta é simples: Depende.
Entretanto, a planilha do celtiberian não estava completa em relação ao reinvestimento das restituições do IR. Eu procurei outras simulações na internet e não encontrei algo semelhante, por favor se encontrarem alguma inconsistência nesta planilha me avisem. A planilha de comparação está disponível aqui.
Antes de analisarmos os resultados, é necessário estabelecer alguns parâmetros:
Observação: Devido ao comentário bastante pertinente do blogueiro Investidor de Risco, o Adicional de Restituição também deve ser aplicado no Tesouro Direto para manter a mesma base de comparação.
Na coluna "Aporte Bruto" está quanto sairá do seu bolso a cada ano (sem considerar a restituição) limitada a 12% da Renda Bruta Tributável. Observando que, o "Aporte Líquido" do Tesouro Direto é sempre igual ao "Aporte Bruto" mais o Adicional de Restituição, enquanto que o "Aporte Líquido" do PGBL é igual ao "Aporte Bruto" mais a "Restituição IRPF".
O cálculo da "Restituição IRPF" é igual a 27,5% do "Aporte Líquido" do ano anterior somado ao Adicional da Restituição atualizado pela inflação definido anteriormente. Este Adicional da Restituição são despesas que você terá independente se for aplicar no PGBL ou não, representando quanto é sua restituição de imposto de renda se você não pagar um PGBL
Para esta simulação, podemos analisar qual aplicação possui mais vantagem ao resgatar no final de cada ano:
Antes de analisarmos os resultados, é necessário estabelecer alguns parâmetros:
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| Resgate Líquido ao final do período PGBL x TD |
- IRPF a considerar: a alíquota de IR considerada é de 27,5%
- IPCA a.a.: 6,00% ao ano nos próximos 30 anos
- Juro líquido a.a.: 4,00% (considerando o CDI = IPCA + Prêmio)
- Aporte Mensal: R$ 500,00 (valor que será multiplicado por 12 para compor o aporte anual)
- Renda Bruta Tributável: R$ 200.000,00 (determina o limite de 12% a ser utilizado pelo aporte anual)
- Adicional Restituição: R$ 1.500,00 (valor que aumenta o valor da restituição se você possui despesas médicas, educação, dependentes, entre outros). Veja aqui quais podem ser estas despesas.
- Taxa de Administração PGBL: 1,0% a.a.
- Taxa de Carregamento PGBL: 0,0%
- Rendimento Previdência x TD: 90% (Considera que o PGBL possui uma performance de 90% em relação ao Tesouro Direto)
- Custódia Corretora Tesouro Direto: 0,0% a.a.
- Custódia do Tesouro Direto CBLC: 0,3% a.a.
Observação: Devido ao comentário bastante pertinente do blogueiro Investidor de Risco, o Adicional de Restituição também deve ser aplicado no Tesouro Direto para manter a mesma base de comparação.
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| Tabela Comparativa PGBL x Tesouro Direto |
O cálculo da "Restituição IRPF" é igual a 27,5% do "Aporte Líquido" do ano anterior somado ao Adicional da Restituição atualizado pela inflação definido anteriormente. Este Adicional da Restituição são despesas que você terá independente se for aplicar no PGBL ou não, representando quanto é sua restituição de imposto de renda se você não pagar um PGBL
Para esta simulação, podemos analisar qual aplicação possui mais vantagem ao resgatar no final de cada ano:
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| Vantagem do PGBL por ano de saque em relação ao Tesouro Direto |
Para os valores considerados, utilizando a estratégia de reinvestimento das restituições a cada ano, o Tesouro Direto é melhor nos 13 primeiros anos enquanto que a partir do 14º ano a vantagem do PGBL alcança pouco menos de 2%, voltando o Tesouro Direto a ser mais vantajoso no 28º ano. Sendo que para esta simulação considerei um aporte anual de cerca de 3% da Renda Bruta Tributável.
Considerações práticas sobre os resultados:
- O título do Tesouro Direto adequado para esta simulação é o Tesouro IPCA+ Principal, sendo que este dificilmente terá um prazo de vencimento de 30 anos. Por exemplo: a NTN-B-Principal 2045 foi lançada em 2017, restando 28 anos até o vencimento.
- No momento que escrevo esta postagem, o título com vencimento mais longo é Tesouro IPCA+ 2045 (NTNB Princ), ou seja, daqui a 28 anos.
- O Fundo PGBL considerado foi o MAPFRE CORPORATE RENDA FIXA (CNPJ: 06.081.503/0001-15) que possui 1,0% de taxa de administração e rendeu 90% do CDI nos ultimos 36 meses (Observação: Isto não é uma indicação de investimentos)
- Os valores de restituição podem ser maiores se forem entregues no final do mês de abril para receber os valores corrigido pela taxa SELIC.
- As despesas dedutíveis do imposto de renda, tais como: saúde, educação, pensão alimentícia e dependentes, podem variar a cada ano.
- Se você é servidor público que ganha acima do teto do INSS e é tributado em 11% para a Previdência Oficial, considere a diferença entre o que é descontado no seu contracheque e o 11% do teto INSS como despesa dedutível. Exemplo: Se você ganha R$15.000,00 bruto, desconta R$ 1650,00 (11%) para previdência mensalmente e o teto do INSS é R$ 5.189,82. A diferença de R$ 1079,12 (1650,00 - 570,88) irá compor mensalmente despesas dedutíveis na sua declaração de IR. Para mais informações, utilize a Simulação de Alíquota Efetiva da Receita Federal.
- Analise com cuidado o gestor do PGBL, conforme foi abordado aqui.
Será que conseguimos responder esta pergunta: Qual é melhor PGBL x Tesouro Direto? Acredito que chegamos mais próximo da resposta, porém surgiram outras perguntas:
As respostas destas perguntas serão abordadas nas próximas postagens.
Até a próxima, grande abraço.
ja existe tesouro pra 2045, se atualize.
ResponderExcluirValeu pela dica Panetone,
ExcluirPostagem atualizada.
Obrigado pela visita e grande abraço.
Olá AF,
ResponderExcluirExcelente post.
Eu não investiria em previdência privada, prefiro investir o meu próprio dinheiro a colocar na mãos de outros. E se a empresa quebrar. Há vários casos de empresas que quebraram, mas cada um decide o que quer.
Abraços.
É verdade Cowboy, o ideal é você investir por conta própria.
ExcluirEu comecei um PGBL a 10 anos atrás quando não tinha quase nenhum conhecimento. Ainda publicarei duas postagens explicando a minha estratégia com PGBL de forma a ser mais vantajoso do que o Tesouro Direto no meu caso específico.
Para garantir que o PGBL não quebre, é necessário acompanhar mensalmente através do site da CVM a composição da carteira e o patrimonio líquido do fundo.
Grande Abraço.
De onde tirou esse valor? 570,88 Não entendi
ResponderExcluirOlá Anônimo, obrigado pela visita.
ExcluirO Valor de R$ 570,88 corresponde a 11% do teto do INSS (5189,12 x 0,11 = 570,88).
Abraços
Aportador eu tinha visto o post mas não tinha entendido direito. Quer dizer entao que se eu aporto 8k bruto no ano é melhor ficar no PGBL do que no TD? Esse aporte é único ou anual?
ResponderExcluirComo comentei no seu outro post, esse fundo Adam Icatu parece ser muito bom de performance. Teria como fazer um post mais detalhado tipo mostrando mês a mês o salário de uma pessoa e o quanto pagaria de IR com e sem PGBL e como isso influencia ao final? Digo isto pois sempre me perguntam e não sou tão entendido do assunto e direciono essas pessoas para lerem seu blog.
Abraço!
Olá BPM, agradeço em utilizar este espaço para esclarecermos alguns pontos.
ExcluirNa planilha eu considero um valor de aporte anual para facilitar os cálculos de resgate descontando o IR. No meu caso particular, eu faço um ou dois aportes durante o ano, o primeiro no mês que eu recebo a restituição e o segundo no final do ano.
Eu posso fazer uma postagem comparando fazer ou não um PGBL, se você me passar:
- A Renda Bruta Anual
- Valor do Aporte Mensal
- Quantos anos deseja manter o investimento
- Utilizando a Declaração Completa, o Valor da Restituição sem PGBL
Como a partir de Março já teremos que fazer a declaração de Imposto de Renda do Ano Calendário 2016, todos estes valores já estarão disponíveis.
Se tiverem dúvidas podem mandar um email para oaportadorfinanceiro@gmail.com
Grande Abraço.
Esse seu exemplo eu entendi mas vejo muitas pessoas na situação de ganhar salário de 16k ou mais e ainda não conseguir restituir nada e ter que pagar. São estes casos que acho mais difíceis. Se uma pessoa tem que pagar 4k de imposto anual, qual seria o valor a aportar para que não pagasse nada. Mesmo que não receba, ficar sem pagar já é lucro.
ExcluirAcho que estou pensando em um cálculo invertido. Tipo, quanto você precisa aportar para não pagar imposto.
Olá BPM,
ExcluirJá respondi o seu email. Muito pertinente a sua pergunta, irei me aprofundar melhor em calcular a aliquota efetiva do IR pois a caluladora da Receita (http://www.receita.fazenda.gov.br/Aplicacoes/ATRJO/Simulador/simulador.asp?tipoSimulador=A) não está calculando as deduções da base de calculo corretamente.
Farei uma postagem explicando qual o valor de PGBL a ser pago para não pagar imposto de renda.
Grande Abraço.
Valeu Aportador!
ExcluirSerá de grande valia para toda finansfera!
eu tenho PGBL pela empresa, que aporta 4% pra mim todo mes, igualando meu aporte. todo ano eu pego esse valor aportado, calculo o imposto economizado e faço um aporte adicional neste valor. tem funcionado, nao pago mais IR na declaracao anual. é uma idéia, espero que ajude.
ExcluirSó em não ter que pagar IR já é um ganho, resta observar a administração do fundo e principalmente os custos
Excluirmuito bacana seu post, parabens pela iniciativa. tenho 2 duvidas. primeiro, eu peguei sua planilha pra tentar adaptar pra um calculo VGBL x TD. No caso se eu zerar o IRPF a considerar e o Adicional Restituição daria certo ? outra duvida, da forma como vc simulou a politica de retirada a vantagem pende claramente pro TD mas se for pra retirar do PGBL aos poucos (renda passiva) a coisa muda de figura, né ? pois após 10 anos ali vai incidir 10% de IR contra 15% do TD.
ResponderExcluirOlá Vagabundo, obrigado pela visita.
ExcluirVamos lá abordar as suas duas perguntas:
1) A planilha de Cálculo é direcionada para PGBL porque no caso do VGBL não há o "benefício" tributário. Na prática o PGBL adia o pagamento do Imposto para o futuro, sendo direcionado para quem faz a Declaração Completa de IR.
No pouco conhecimento que eu tenho sobre VGBL, este é mais indicado para quem faz a declaração simplificada. Acredito que se zerando o IRPF a considerar e o Adicional Restituição pode dar um resultado parecido, mas não é garantido. Uma comparação interessante com vgbl existe em (http://profmoney.com.br/investimentos/fundos-x-tesouro-direto-x-vgbl-o-que-e-melhor/)
2) O fator preponderante na comparação são os custos do PGBL, pois embora o valor do IR no resgate seja menor (10% contra 15%) é necessário se manter no maior tempo possível na aplicação com o menor custo de aplicação porque o benchmark é o mesmo (CDI)
Para alcançar fundos (PGBL ou VGBL) com taxa de administração de 0,8% ou 0,7% ao ao é necessário ter um valor alto (cerca de 200k por exemplo). Portanto, se o se horizonte de investimentos for relativamente curto (menor que 15 anos) acho que TD ganha de lavada, porém se o horizonte de investimentos for maior e o montante investido for considerável (para diminuir os custos) acredito que vale a pena ter parte da carteira em PGBL.
Para gerar renda passiva, prefiro resgatar o PGBL e comprar NTN-B com cupons semestrais, pois elimina o risco do gestor do fundo. Cabe lembrar que investidores institucionais não podem comprar NTN-B Principal.
Grande abraço.
obrigado pela dica. o post do dr. money está bem claro. estou mirando VGBL como longo prazo, uma alternativa ao maldito come-quotas dos fundos. Estou achando que demonizaram demais esse tipo de investimento. Ao final de 10 anos da pra fazer isso que vc falou, ou procurar alguma outra coisa pra eliminar ou reduzir o risco do gestor. Mas no resgate total os aportes mais recentes podem cair em faixas de IR maiores que 15%, o que elimina a vantagem do PGBL como aconteceu no seu exemplo.
Excluiragora respondendo a minha propria pergunta sobre adaptar a planilha pra vgbl... nao da certo porque no vgbl o imposto incide sobre o rendimento somente, enquanto no pgbl ele incide sobre o montante total resgatado. thanks.
ExcluirÉ verdade.
ExcluirDeu um certo trabalho para adaptar esta planilha, mas boa parte dos calculos de IR eu já peguei pronto da planilha do cetilberian lá da Bastter.com.
Abraços.