24 de fevereiro de 2020

Aporte Fevereiro/2020

“Heroes are heroes because they are heroic in behavior, not because they won or lost.” 
(Nassim Nicholas Taleb)

Olá meus amigos da blogosfera finaceira, tudo bem? Hoje é feriado de carnaval e o temor sobre as consequências do novo coronavirus na economia global alcançou um "novo patamar". Neste momento, há uma propagação maior do vírus fora da China (Ex: Coreia do Sul, Italia, Irã...), portanto se você estiver preocupado com a sua carteira é melhor rever a sua alocação em renda variável para dormir mais tranquilo.

Neste mês continuei fazendo algumas mudanças pontuais nas carteiras de ações e FIIs. Ao longo deste ano irei fazer mudanças graduais para não ficar muito concentrado em determinados segmentos (bancos, utilities e commodities). Sem mais delongas, o aporte de Fevereiro/2020 foi :
Aporte Fevereiro/2020

Opções

Neste mês de feveiro eu fiz as rolagens no valor de R$ 3.672,00 que foi integralmente reinvestida na estrutura que poderá gerar uma rolagem acima de R$ 5.000,00 em Março/2020. Entrentanto, para que a estratégia consiga êxito é necessário que a PETR4 esteja entre 27,70 e 30,70 até o próximo vencimento do dia 17/03/2020.

O ganhos são cerca de 10% ao mês sobre um capital pequeno (R$ 25k ou cerca 2% do patrimônio) e que pode ter perda total caso a PETR4 varia muito acima do intervalo estabelecido. Cabe ressaltar que atualmente eu considero a Petrobrás muito barata na faixa de R$ 29,xx.

PGBL/Fundos

Neste mês o aporte foi no fundo Carteira Universa da Vitreo (CNPJ: 30.568.854/0001-30) pois sua alocação estava abaixo do mínimo de 5%. Este fundo possui um bom equilíbrio para os momentos de turbulência com exposição em dólar e ouro.

Além disso, no próximo mês começa a declaração de Imposto de Renda e eu já fiz uma prévia da minha declaração sem acrescentar todos os pagamentos efetuados. O valor da restituição para 2020 está acima de R$ 17.000,00 considerando os investimentos em PGBL, plano de saúde e dependente. No mês que vem eu mostro o valor final da restituição.

Ações

As operações deste mês foram:
  • (VENDA) CIA HERING (BVMF:HGTX3) - os resultados das vendas no 4T2019 foram decepcionantes e a empresa ainda não encontrou o seu caminho, ficando loge do seu guidance. Acabou a minha paciência em esperar estes resultados que ainda não vieram.
  • COGNA (BVMF:COGN3) - empresa do setor de educação que fez um follow-on recente para diminuir a sua dívida. Possui alguns ativos que podem destravar o seu valor como por exemplo um futuro IPO da Vasta (plataforma de serviços digitais para escolas privadas).
  • BB SEGURIDADE (BVMF:BBSE3) - seguradora líder de seu segmento, com resultados estáveis e dividend yield para 2020 em torno de 8%.

FIIs

No momento atual podermos verificar que o spread entre os juros das NTNBs e o Dividend Yield do FIIs ficaram acima de 4%, de acordo com o radar dos FIIs do site Dica de Hoje:
Spread NTNBs x Dividend Yield FIIs
Podemos observar a linha vermelho do lado direito da figura acima no dia 21/02/2020 com valores acima de 4%, este valores não estavam tão atrativos desde Outubro/2019. Isto significa que o FIIs estão mais baratos em relação ao seu benchmach as (NTBs ou Tesouro IPCA+).

Cada vez que comprarmos FIIs nesta faixa, estaremos com uma margem de segurança maior. Com isso, foi resgatado R$ 3.000,00 do fundo de renda fixa em liquidez diria para o aporte nesta classe de ativo.
As operações deste mês foram:
  • (VENDA) Kinea Índice de Preços (BVMF:KNIP11) - fundo de papel atralado a inflação que perdeu a função na minha carteira. Como provalvelmente teremos um período de inflação baixa este não irá performar bem durante este período. Além disso, é melhor comprar Tesouro Selic para dar lastro nas operações com opções que o resultado de um ano poderá vir em um mês.
  • (VENDA) Grand Plaza Shopping (BVMF:ACPB11) - fundo de shopping negociado com um aǵio de 27% sobre o seu valor patrimonial de lugar a outro fundo de shopping na carteira.
  • HSI Mall (BVMF:HSML11) - fundo de shopping que possui um valuation melhor do que o ABCP11 segundo o Fluxo de Caixa Descontado considerando o proventos dos ultimos 12 meses. 
  • Malls Brasil Plural (BVMF:MALL11) - reforço na posição deste fundo de shopping center que estava com alocação abaixo do ideal na carteira.
  • Vinci Shopping Centers (BVMF:VISC11) - na ultima crise, o setor de shopping se mostrou bastante resiliente.  Portanto, houve reforço na posição deste fundo que tambpem estava com alocação abaixo do ideal na carteira.
  • CSHG Logística (BVMF:HGLG11) - fundo premium no setor de logística que não está nehuma barganha. Com a diminuição da perspectiva de crescimento do PIB de 2020 para abaixo de 2% é possível que o setor de galpões logísticos sofra bastante durante o ano.
Portanto, o total de Aporte do mês de Fevereiro/2020 foi de R$ 10.000,00

Até a próxima meus amigos e grande abraço.

Observação: Lembre-se que investir em renda variável possui riscos e as informações apresentadas não são recomendações de compra ou venda.  

8 comentários:

  1. Poste suas operações com opções. Está fazendo THL?

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    1. Olá Anônimo,

      Eu até gostaria De postar, mas a complexidade para explicar é muito grande. Vou tentar resumir:

      Na PETR4 estou com THL/P de call no 27.70, 28.70 e 29.70, enquanto que nas puts estou nas linhas 29.70 e 30.70. Além disso montei um booster horizontal com call como hedge na posição de PUT na linha do 30.70 para maximizar a rolagem.
      Um detalhe: o delta estrutural está -100 em call no R$ 29,70 e -1400 em put com assunção da PETR4 no R$ 21.
      Eu zerei a minha posição na VALE3 depois de duas Linhas de Manenheim Reversas com duas variações das THLs de PUT onde uma eu montei com Fly e outra com THL mesmo. Quando a VALE3 foge muito do strike eu zero a posição com cerca de 1% de lucro do capital em risco depois de alguns dias.
      Em ITUB4 eu montei uma TLAD (Trava de Linha Assimétricas Dupla) no R$ 32,65 e está dando saida com lucro, mas posso aguardar até mais próximo do vencimento.
      No mais tenho montado alguns booster com BBSE3 e BBBAS3.
      Resumindo é isso, mas é muita informação e um nivel de complexidade que poucos leitores vão entender.

      Vc entendeu o que eu escrevi acima??? Obrigado pela visita

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    2. Olá Aportador,

      Vejo que está usando as estratégias em outras ações. Faz tempo que está usando? Se sim, qual sua opinião?

      Grande abraço!

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    3. Olá Investidor Inglês,

      O Spread é péssimo principalmente quando a ação se movimenta muito. Nos strikes ATM é tranquilo, nos demais o formador de mercado vai querer te amassar..
      Faço pequeno e se for exercido na call está tudo tranquilo

      Obrigado pela visita, grande abraço

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  2. Hering eu comprei mais. Está certo que os lucros estão estagnados, no entanto a renda passiva continua consistente.

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    1. Olá Beto,

      Os lucros estagnaram e infelizmente o custo de oportunidade é enorme pra mim. Não tenho um viés positivo para esta empresa no longo prazo, pois está não possui vantagem competitiva e precisa se reinventar no seu nicho de atuação.
      Por enquanto eu sigo fora buscando alternativas mais rentáveis.

      Boa sorte como socio da HGTX3, grande abraço

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  3. Não entendi nada do comentário acima sobre THL. Sou um mula que deve voltar para a poupança?

    Quanto ao fluxo de Caixa Descontado que você realizou para o HSML11, você tem alguma planilha pra ajudar no cálculo? Ano passado você disponibilizou uma planilha para ações mas, creio eu, só serve para ações mesmo.

    TumTum

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    1. Grande Tum Tum,

      O comentário acima é assunto do curso “Sala Mestre dos Derivativos”. O tema é bastante interessante e um pouco complexo para um investidor iniciante. Acredito que o se eu fosse tentar explicar ficaria difícil resumir e fugiria um poucos objetivos do Blog.

      Em relação ao Fluxo de Caixa Descontados, eu assino a casa de Research Dica de Hoje e lá tem um radar dos FIIs elaborado pelo Egbert Chaves do site Palafiita (https://palafiita.com/radardefii/). A planilha de ações apresentada no blog é diferente.

      Obrigado pela visita Tum Tum, grande abraço

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